Инструкция: как стать квалифицированным инвестором, чтобы покупать иностранные акции

Какие преимущества дает статус квала

Квалифицированным инвесторам доступно больше финансовых инструментов, а это значит, что статус позволяет собирать более разнообразные диверсифицированные портфели с большей потенциальной доходностью.

Рассмотрим, доступ к каким инструментам имеют квалифицированные инвесторы в России:

• Иностранные ценные бумаги (еврооблигации и акции), которые не обращаются в России. Покупка бумаг возможна напрямую, минуя биржу и брокеров.
• Зарубежные фонды. Для сравнения, на Московской бирже представлено около 40 ETF и БПИФов, а американский рынок предоставляет доступ к нескольким тысячам таких инструментов. На Санкт-Петербургской бирже есть некоторые иностранные фонды, но они доступны только квалифицированным инвесторам.
• Структурные ноты с заранее известными условиями. Данный инструмент относится к высокорисковым. Это ценная бумага, доходность которой привязана к стоимости какого-либо актива (к примеру, золота или нефти).
• Депозитарные расписки.
• Паи зарубежных инвесторов и инвестирование в хедж-фонды.
• Финансовые инструменты, специально созданные для квалифицированных инвесторов. Например, участие в IPO на американском и азиатском рынках. Кстати, возможность участия в IPO через брокера Freedom Finance ранее предоставлялась и без статуса КИ. Для этого стоило лишь пройти регистрацию на сайте, внести в личном кабинете на депозит не менее 2 000 долларов, выбрать компанию для покупки в разделе «Участие в IPO» и указать минимальную сумму сделки. Теперь для участия в IPO необходимо обладать статусом КИ или использовать другие способы.

Что разрешено неквалифицированным

Стать квалифицированным инвестором («квалом») можно уже сейчас, хотя это и непросто — массовый переход в эту категорию после октября определенно не начнется.

Чтобы стать квалифицированным инвестором, требуется:

• либо владеть имуществом на 6 млн рублей (причем доставшаяся по наследству бабушкина квартира тут не поможет),
• либо иметь опыт работы с ценными бумагами в специализированной организации,
• либо иметь профильное образование в сертифицированном вузе,
• либо пройти специальную аттестацию.

До 1 октября 2021 года (то есть пока не будет введено тестирование) законопроектом предполагается ограничить инвесторов-новичков только небольшим списком ценных бумаг, которые Центробанк счел надежными.

В число бумаг, которые доступны всем желающим частным инвесторам, вошли:

• государственные ценные бумаги Российской Федерации;
• акции, допущенные к организованным торгам в России (за исключением облигаций);
• иностранные акции, входящие в один из фондовых индексов, список которых определяет ЦБ;
• российские и иностранные облигации (кроме инвестиционных и структурных), выпущенные в соответствии с законодательством РФ или правом Великобритании, либо страны, входящей в ЕАЭС или ЕС (при условии, что у нее есть договор с РФ об избежании двойного налогообложения), эмитент которых имеет кредитный рейтинг не ниже установленного ЦБ РФ;
• паи открытых, интервальных и биржевых инвестиционных фондов, а также паи закрытых инвестфондов, не ограниченных в обороте.

Артем Деев, руководитель аналитического департамента AMarkets:

— По мере приобретения опыта успешных биржевых операций неквалифицированные инвесторы смогут получать более высокий статус, который позволит делать вложения в самые разные инструменты современного финансового рынка. Этому также будет способствовать получение специальных знаний, в том числе специальные программы Мосбиржи и других площадок.

Кто это такой

Квалифицированный инвестор — это участник рынка, который, помимо стандартного инструментария, может совершать операции со специальными финансовыми активами.

Логика такая, что инвестор с приставкой квалифицированный имеет опыт и финансовые возможности, сознает риски и понимает всю ответственность торговли более рискованными инструментами.

Что дает статус квалифицированного инвестора

Квалифицированный инвестор имеет возможность оперировать большим числом инструментов, чем обычный (неквалифицированный) участник рынка. Помимо этого, статус предоставляет право вкладывать свои деньги в фонды с высоким уровнем риска, получать доступ к информации, не доступной остальным участникам.

Преимущества и недостатки

Главным преимуществом является доступ к большему количеству активов. Это наиболее актуально для участников рынка с большими суммами денег.

Особых недостатков здесь нет. Признание определенного лица квалифицированным инвестором никак не ущемляет его работу на финансовых рынках. Однако нужно отметить, что для получения нужно соответствовать определенным требованиям (о которых я расскажу чуть далее). И второй момент: следует учитывать, что работа с некоторыми инструментами несет повышенный риск.

Риски

Многие инструменты, предоставляемые для торговли квалифицированным инвесторам, имеют повышенный рисковый профиль. Отсюда идея оградить неопытных участников с небольшим капиталом от таких активов.

Однако и для неквалифицированных участников доступны множество финансовых инструментов, которые несут очень высокие риски и позволяют использовать большой леверидж. Например, к таким относится большинство производных активов, торгуемых на срочном рынке, типа фьючерсов и опционов.

Законодательное регулирование

Законодательное регулирование в вопросе присваивания статуса КИ для участника рынка регламентируется следующими актами:

1. ФЗ «О рынке ценных бумаг».
2. Указание центрального банка «О признании лиц КИ и порядке ведения реестра лиц, признанных КИ».

Примеры квалифицированных инвесторов

В качестве примера квалифицированных инвесторов можно выделить:

• ЦБ России;
• ВЭБ;
• АСВ;
• разные инвестфонды;
• отдельных частных лиц;
• НПФы;
• фирмы, занимающиеся страхованием;
• центробанки разных стран.

Кто может быть признан квалифицированным инвестором

Получить данный статус могут как юридические, так и физлица, обладающие определенными требованиями. Перечень этих критериев я опубликую далее.

Инвесторов поделят на два типа

Итак, покупателей на бирже поделят на начинающих и опытных. У каждого типа – свои требования и возможности.

1. Неквалифицированные инвесторы

Когда закон вступит в силу, рядовые инвесторы смогут покупать только простые и надёжные финансовые инструменты:

• акции специального котировального списка. Например, облигации Центробанка, «Почты России», РОСНАНО и других российских компаний;
• облигации федерального займа – государственные ценные бумаги;
• простые облигации российских эмитентов, например, банков;
• паи открытых и интервальных биржевых ПИФов;
• некоторые ценные бумаги иностранных компаний. В предварительном списке Центробанка 40 индексов, среди которых NASDAQ−100 и S&P – крупнейшие по капитализации компании США.

Популярные ценные бумаги таких компаний, как Google, Apple, Facebook, купить не получится. Чтобы приобрести более серьёзные инструменты, придётся сдавать тест у брокера.

О каком тесте речь?

Тестирование инвесторов — идея Центробанка. Регулятор уже разрабатывает базовые стандарты вместе с Национальной ассоциацией участников финансового рынка (НАУФОР) и Национальной финансовой ассоциацией (НФА).

Чтобы вложиться в сложные инструменты, придётся пройти тестирование. Фото: foolcdn.com.

Тест покажет знания начинающего инвестора о видах ценных бумаг. Глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков объяснял, что планируется 6−7 тестов по каждой группе финансовых инструментов и видов сделок.

Тестирование будет бесплатным. Его проведение – задача участника рынка ценных бумаг. Если брокер нарушит правила «экзамена», то либо вернёт клиенту деньги, либо выкупит обратно финансовый инструмент.

Тестирование не обязательное. Но, если инвестор не пройдёт «экзамен», брокер получает право отказать ему в обслуживании.

Что будет, если завалить тест?

Ничего страшного — «экзамен» можно пересдать.

Если не получится сдать повторно, инвестор всё равно сможет покупать ценные бумаги. Для этого придётся подписать документ у брокера, что неквалифицированный игрок биржи в курсе всех рисков. Брокер должен хранить подтверждение минимум 3 года. Сумма сделок будет ограничена 100 тыс. рублей.

Тестирование не переводит неквалифицированного инвестора в более высокий статус. Оно только подтверждает, что человек сознательно идёт на все риски биржи.

2. Квалифицированные инвесторы

Опытные игроки на бирже, которые получат доступ к рисковым активам. Для них Центробанк разработал перечень критериев:

• размер имущества: активы не менее 6 млн рублей (согласно Указанию Центробанка N 3629-У «О признании лиц квалифицированными инвесторами и порядке ведения реестра лиц, признанных квалифицированными инвесторами»). Это необязательно ценные бумаги. Допустим, вы продали квартиру, в которой не живёте, и теперь обладаете нужной суммой;
• опыт работы: минимум 2 года работы в компании-профессиональном участнике рынка ценных бумаг. Список организаций есть на сайте ЦБ;
• образование: высшее экономическое образование или квалификационный аттестат специалиста финансового рынка, аудитора, страхового актуария. Или сертификаты CFA, CIIA, FRM;
• активность: минимум 1 сделка в месяц, 10 сделок в квартал в течение года на сумму не менее 6 млн рублей. Успешность не важна.
• Квалифицированными инвесторами также признают коммерческие организации. Годовая выручка компании должна быть минимум 30 млрд рублей, а чистые активы – 700 млн рублей в последнем отчётном периоде.

И что теперь, на бирже не заработать?

Конечно, заработать. И купить иностранные акции тоже получится. Пока можно спокойно покупать и продавать любые ценные бумаги – требования к категориям инвесторов вступят в силу 1 апреля 2022 года. После этого придётся пройти тестирование или заключать сделки с иностранными бумагами на ограниченную сумму 100 тыс. рублей.

С какого времени вступит в силу закон

Поправки в закон «О рынке ценных бумаг», о которых я рассказываю здесь, вступят в силу 1 апреля 2022 года.

Закон не имеет обратной силы, или «дедушкины оговорки»

«Дедушкина оговорка» (Grandfather clause) – это международный принцип защиты инвестора от внезапных изменений законодательства страны, где размещаются инвестиции. Проще говоря, «дедушкина оговорка» символизирует то, что закон не имеет обратной силы. На практике это означает, что для действующих инвесторов и приобретенных ими инструментов новые поправки действовать не будут.

Применимо к новому закону о категориях инвесторов, вступающего в силу в 2022 году, действуют такие оговорки:

• Иностранные ценные бумаги, которые допущены к торгам до даты опубликования закона, но при этом не соответствуют новым требованиям, всё равно будут продолжать находиться в публичном обращении.
• Инвесторы, которые признаны квалифицированными до вступления в силу закона, сохранят свой статус и после. При этом можно будет переходить квалом от одного брокера к другому.
• Инвестор может торговать инструментами без прохождения тестирования, если до вступления в силу закона он уже ими владеет. Так, если вы сейчас совершаете сделки с фьючерсами, то сможете ими торговать и после 1 апреля 2022 года без необходимости сдавать тест.

То есть новые запретительные меры больше направлены на защиту новых инвесторов. Для «стареньких» же инвесторов изменится мало что. Если вы покупали иностранные акции, то сможете покупать их в прежнем режиме. Если хеджировали риски опционами – то продолжайте. Если шортили – то шортьте и дальше (только не Теслу :))

По крайней мере, таков дух нынешних поправок. Как это будет реализовано на практике – увидим дальше.

«Дедушкина оговорка» о делистинге

Закон разрешает допуск иностранных акций к торговле на бирже без договора с иностранными эмитентами, если по ним назначен маркетмейкер – либо если акции находятся в списке «разрешенных» индексов. Если акция выбывает из индекса и у нее нет маркетмейкера, то она должна быть делистингована с биржи в течение полугода. Если такая акция останется у клиента, то ее придется продавать на внебиржевом рынке (или держать до посинения).

Как отмечает руководство Санкт-Петербургской биржи, обслуживание одной ценной бумаги в качестве маркетмейкера обходится примерно в 200-250 тысяч рублей в год. Как вы думаете, будет ли СПбиржа, которая только-только вышла на окупаемость, активно добавлять новых эмитентов и поддерживать по ним ликвидность?

Словом, для инвестора новый закон добавит новый геморрой: если акция добавлена в котировальные списки после 1 апреля 2022 года, нужно будет отслеживать, не вылетела ли акция из индекса и есть ли по ней маркетмейкер.

Да, и еще одна оговорка, касающаяся эмитентов. Новый закон разрешает бирже допускать к торговле иностранные акции и облигации без соблюдения новых требований, если они раньше уже были допущены к торгам. На практике это означает, что Мосбиржа может добавлять в свои котировальные списки все ценные бумаги, которые уже торгуются на Санкт-Петербургской бирже.

Кто такой квалифицированный инвестор простыми словами

Квалифицированный инвестор (на сленге «квал») — это физическое или юридическое лицо, которому доступен расширенный список финансовых инструментов на фондовой бирже.

Подразумевается, что квалифицированные инвесторы обладают глубокими знаниями о торговле и осознают риски финансовых инструментов.

Наши брокеры дают доступ всем инвесторам к торговле следующими базовым инструментам:

• Все российские акции (голубые фишки, второй и третий эшелон);
• Все облигации ОФЗ, корпоративные, Еврооблигациям);
• ETF фондам;

Эти инструменты торгуются на Московской и Санкт-Петербургской фондовой бирже. В этом списке отсутствует иностранные акции, поскольку не все брокеры предоставляют к ним доступ неквалифицированным инвесторам. Но большинство дают это право сразу.

Квалифицированные инвесторы предоставляют доступ к дополнительным финансовым инструментам:

• Внебиржевому рынку;
• Иностранным акциям;
• Иностранным облигациям;
• Структурным нотам;
• ЗПИФ и некоторым хедж-фондам;
• ETF на иностранные акции;

Главная цель разделений инвесторов на квалифицированных и неквалифицированных — это обезопасить начинающих от потери своих вложений, ограничив доступ к сложным и рискованным инструментам.

Привилегии квалифицированного инвестора

Квалифицированным инвестором должен быть, без сомнения, профессионал. Следовательно, в мире инвестиций доверие к лицам, имеющим данный статус, выше. Им можно управлять более рискованными финансовыми инструментами, они не нуждаются во всесторонней защите.

Помимо этого, статус квалифицированного инвестора открывает путь к работе со многими интересными активами, ниже я немного расскажу о них.

Ценные бумаги зарубежных компаний.

И это не только акции Apple, Microsoft или Facebook. На российском фондовом рынке торгует около 300 компаний, в то время как в США их более 7 000. На данный момент без статуса КИ Российские брокеры дают доступ к 646 акциям американских и европейских компаний через биржу Санкт-Петербурга. Список доступных акций можно посмотреть на сайте биржи SpbExchange.

Рынок США охватывает около половины всего мирового фондового рынка. Кроме того, американские биржи менее политизированы, финансовый кризис не остановит рост цен так, как это случается в России. Добавьте к этому более низкие комиссии, и преимущество станет очевидным. Если интересуетесь акциями, рекомендую начать с прочтения статьи торговля акциями для новичков. В ней описаны общие принципы биржевой торговли, есть полезные советы.

Помимо трейдинга акции интересны тем, что их держатели могут получать дивиденды от компании-эмитента. Я уже делал пост о получении дивидендов с акций, советую ознакомиться и с ним тоже.

Структурные ноты

Это очень интересный актив. Представляет собой нота совокупность различных финансовых инструментов и условий, выполнение которых влияет на доходность. При этом нота может содержать в себе только один актив, но ее отличительной чертой всегда остаются условия работы.

Возьмем, к примеру, ноту, основанную на динамике роста индекса РТС (российский биржевой индекс). Потенциал доходности ноты составит 20 %, у ноты установлена защита от снижения стоимости.

И тут возможно три варианта развития событий. В случае падения значения индекса на конец расчетного периода инвестору вернутся все его вложенные средства. Если индекс вырастет в пределах 20 %, инвестор получит вложенные средства и прибыль, соответствующую проценту прироста индекса. В случае же роста индекса на более чем 20 %, инвестор сможет получить вложенные средства и сумму, составляющую некоторый заранее оговоренный процент от номинала ноты.

У брокеров данные активы идут под названием «структурные продукты». Сложный для понимания инструмент, рассчитан на инвесторов, которые мало уделяют времени своим вложенным деньгам и не вникающих в рынок. По факту идет усреднение ваших убытков, если рынок пошел вниз, и срезание прибыли, если он пошел выше прогнозируемых целей.

Депозитарные расписки АДР и ГДР

Для инвестора это возможность приобрести акции иностранных компаний, оставаясь в юрисдикции своей страны. Для этого существуют банки-депозитарии. Они приобретают ценные бумаги у компаний-эмитентов, чтобы затем выпускать и продавать депозитарные расписки различного номинала, обеспеченные этими ценными бумагами.

• АДР (Американские депозитарные расписки) выпускаются банками-депозитариями, находящимися в США.
• Глобальные депозитарные расписки (ГДР) можно получить от европейских депозитариев.

Инвестор (частное лицо или крупная компания вроде Газпрома), в данном случае является инициатором выпуска депозитарной расписки.

Еврооблигации или евробонды

Это облигации, которые выпускаю в валюте, являющейся для эмитента иностранной. Еврооблигациями их называют потому, что впервые они появились в Европе. Если компания, находясь на территории Франции, выпустит облигации в долларах, то это будут еврооблигации. А если в евро, то обычные, поскольку евро для Франции это «своя» валюта.

Для частного инвестора данный актив интересен более высокой доходностью, нежели просто банковский валютный депозит.

Зарубежные ETF-фонды.

ETF (от exchange traded fund – торгуемый на бирже фонд) по своей структуре и назначению похож на ПИФ. Каждая акция фонда содержит в себе несколько акций или иных активов, например, драгоценных металлов или индексов. Например, тикер SPY это ETF на индекс SnP 500 (500 крупнейших компаний США).

Преимущества ETF перед ПИФом — работа с текущей рыночной ценой и меньшие комиссии.

Также интерес обусловлен тем, что приобретая всего одну акцию ETF, инвестор уже диверсифицирует свои вложения. Составить инвестиционный портфель из обычных акций — куда более трудоемкое и дорогостоящее дело. У меня на блоге есть статья про ETF-фонды. В ней подробно освещается вопрос покупки акций и получения дивидендов физическими лицами.

Инструкция как стать инвестором

Прежде всего, нужно начать учиться. Новичок должен выяснить, как получить доступ к бирже, как правильно использовать разные инструменты, как контролировать риск;
Необходимо стабилизировать своё финансовое положение. В кризисных ситуациях люди считают, что им нечего терять, а потому совершают импульсивные поступки;
Инвестору нужно понять, готов ли он к убыткам. Абсолютно безопасных инструментов нет. Если потеря денег недопустима, лучше зарабатывать другими способами;
Следует определить главную цель. От этого зависит стратегия инвестирования: если деньги нужны быстро, придётся использовать более рискованные инструменты;
Новичок должен выбрать близкую для себя область. Например, стать инвестором в строительстве сможет человек, который разбирается в рынке недвижимости;
Необходимо определить оптимальный объём вложений. Акции можно купить на 1000 рублей, но прибыль от такого вложения не компенсирует даже комиссии брокера;
Инвестор должен решить, сколько времени он будет тратить на работу. Это покажет, стоит ли заниматься делами лично, или же лучше передать деньги управляющему;
Также новичку нужна стратегия. Она включает виды используемых инструментов, частоту проведения операций, допустимые просадки;
Руководствуясь стратегией, необходимо найти брокеров. Выбирать посредника нужно внимательно, поскольку на этом рынке немало мошенников;
Новичку лучше начинать с простых видов инвестирования — депозитов, облигаций. Чтобы стать инвестором для бизнеса, нужны опыт и страховой капитал;
Вкладывая деньги в избранные инструменты, следует сформировать инвестиционный портфель

При этом важно получить правильное соотношение доходности и риска;
На этом нельзя останавливаться. Чтобы инвестирование было эффективным, нужно продолжать копить деньги и постоянно докупать на них дополнительные активы;
Через некоторое время следует оценить эффективность инвестирования

Если прибыль окажется меньше ожидаемой, необходимо пересмотреть стратегию.

Что предлагает новый законопроект?

Деление инвесторов на следующие категории:

• Особо защищённые неквалифицированные.
• Простые неквалифицированные.
• Простые квалифицированные.
• Профессиональные квалифицированные.

Первой категории предлагаются бумаги из первых двух котировальных списков,  это вроде бы наименее рискованные бумаги. Для получения статусов выше нужен будет экзамен на бирже или у СРО, созданных под данный законопроект.

Для второй категории на вашем брокерском счете должно быть минимум 400 000 рублей (плюс экзамен).

Чтобы стать простым квалифицированным инвестором, нужно уже в 25 раз больше капитала, а именно – более 10 миллионов (плюс экзамен).

И, наконец, профессиональный квалифицированный инвестор – счастливый обладатель капитала более 50 000 000 рублей на торговом счете. Как альтернатива у вас должен быть подтвержденный опыт торговли и общий оборот более 6 миллионов (отсылка к первому варианту закона) рублей за последние три года торговли.

Нужен ли вам такой статус?

Все чаще от брокеров приходят отчеты, в которых они рассказывают о том, что количество квалифицированных инвесторов растет. Но пользуются ли они своими привилегиями?

Встает логичный вопрос, а зачем следовало получать такой документ? Возможно, людей привлекает статус. С другой стороны, на подобных участников осуществляется большее давление со стороны фондов, брокерских организаций, предлагающих им инвестиционные возможности, порой не соответствующие ожиданиям.

Отметим также и более жесткий налоговый контроль. На деле же, разница между частным лицом, с лицензией и без нее невелика. Сегодня фондовый рынок предлагает массу вполне доходных возможностей как для того, так и для другого лагеря. Отдельной группой становятся только работники брокерских организаций, которым подобный документ позволяет лучше подавать себя. Это маркетинговый ход, а также банальное повышение квалификации, как работника.

Поэтому рекомендуем заниматься получением статуса КИ только тем инвесторам, которые испытывают в нем реальную нужду, хотят освежить свой портфель новыми активами, инструментами и корпоративными возможностями.

Для чего существует разделение между инвесторами?

Первоначальная идея разделения всех инвесторов на квалифицированных и остальных была реализована с целью защитить большую часть населения от всевозможных финансовых инструментов повышенной сложности, которые предусматривают повышенный риск. Для принятия правильного решения об инвестировании в сложные ценные бумаги, финансовые услуги и инструменты, необходимо обладать специальными навыками и комплексом знаний, которые позволят оценить возможные риски, существенные и значимые условия инвестирования, ликвидность проекта и сроки его окупаемости. Наличие таких необходимых знаний, благодаря которым принимаются осмысленные и сложные инвестиционные решения, закрепляются статусом квалифицированных инвесторов.

На практике все выглядит аналогично: если обычные граждане, которые являются инвесторами, собираются вкладывать свои средства в определенные сферы, государственным долгом является предупреждать людей касательно вкладов в отрасли и сферы, предусматривающие высокие возможности убытков, рискованные схемы, устанавливает определенные тарифы, ставки и определяет порядок осуществления расчетов.

Квалифицированный инвестор уже не нуждается в столь жестком правовом регулировании. Считается (и обоснованно), что если инвестор имеет квалификацию, то ему известно про все возможные риски, он в состоянии самостоятельно разобраться с существующими схемами прибыли и сделать правильное решение на основе собственных оценок.

Во всем мире (в том числе и в отечественных странах) намного меньше откровенно рискованных схем, которые предусматривают в себе элементы обмана и мошенничества. Общее количество квалифицированных инвесторов значительно меньше, чем обычных, а их самих очень сложно обмануть, поэтому для большинства мошенников данный сегмент является убыточным по своей натуре. Но при этом существуют и обычные, коммерческие риски, которые должен учитывать инвестор при собственных капиталовложениях. Можно сделать вывод, что получение квалификационного статуса для большинства юридических и физических лиц является положительным моментом ввиду предоставления больших возможностей.

Список документов

• Нотариально заверенная копия трудовой книжки, подтверждающая ваш опыт работы в организации. Если организация имеет лицензию КИ, то потребуется и ее копия.
• Диплом, если вы профессиональный экономист, от ВУЗа, аттестовавшего вас.
• Сертификат “Chartered Financial Analyst (CFA)”, “Certified International Investment Analyst (CHA)” или “Financial Risk Manager (FRM)”.
• Брокерский отчет, подтверждающий, что вы заключали сделки. Его вам предоставит ваш посредник.
• Также запросите отчетность, свидетельствующую, что на вашем балансе находятся бумаги на всю ту же сумму в 6 000 000 рублей.
• Банковская выписка по счету или вкладу, на котором вы храните сумму допуска.
• Если ваши активы находятся у доверительного управляющего, то потребуется его свидетельство, также в виде бумаги.
• Если активы в драгметаллах, то переведите их в наличность и предъявите документацию.

Закон о категоризации: что поменяется уже в следующем году?

Летом этого года Госдума приняла в третьем, окончательном чтении поправки в закон «О рынке ценных бумаг», регулирующие категории частных инвесторов (подробно о новом законе мы рассказывали тут). Согласно закону, в России сохраняется две категории инвесторов — квалифицированные и неквалифицированные. НО! Существенно меняется список инструментов, которые по-прежнему будут доступны инвесторам без квалификации.

К примеру, если вы — типичный неквалифицированный инвестор, то сможете без препятствий получить доступ к таким инструментам, как акции российских эмитентов, входящие в котировальные списки бирж, гособлигации (ОФЗ), облигации российских корпоративных эмитентов с определенным уровнем кредитного рейтинга (каким — ЦБ пока не уточнил) и инвестиционные паи биржевых, открытых и интервальных ПИФ, а также иностранные ценные бумаги, входящие в базу расчета признаваемых Банком России индексов (например, S&P 500, NASDAQ-100, Dow Jones, британский FTSE 100, гонконгский Hang Seng, немецкий DAX, французский CAC 40, корейский KOSPI 200, японский Nikkei 225 и другие).

Важно также, что сделки с этими инструментами обычные физлица смогут совершать только на свои деньги, то есть без использования «плеча» от брокера.

Чтобы получить доступ к расширенному арсеналу инструментов, физлица обязаны будут пройти специальное тестирование.

Предполагалось, что новые правила вступят в силу с апреля 2022 года, тогда же начнется и тестирование на категории. Но к концу года регулятор уже не на словах, а на действиях объяснил, что намерен серьезно форсировать процесс категоризации инвесторов: в середине декабря ЦБ уже направил письма профучастникам рынка с требованием остановить до начала тестирования продажу «физикам» сложных финансовых продуктов, в частности структурных продуктов, инвестиционных облигаций, которые российские банки так полюбили предлагать своим клиентам, ищущим повышенную доходность.

Кроме того, явно с подачи ЦБ сдвинулись и сроки начала тестирования, теперь вместо апреля 2022-го запустить его планируется уже с октября 2021 года.

Пример получения и использования статуса квалинвестора

Рассмотрим получение статуса на примере трейдера Алексея, который является клиентом банка ВТБ и имеет на счетах, открытых в этом и другом банке, сумму в размере 6 млн. руб.

Кроме того, недавно Алексей прошел обучение и сдал экзамен на квалификационный аттестат ФСФР.

Торговый счет у брокера ВТБ Алексей уже оформил. Далее порядок действий будет такой:

1. Получение выписок по банковским счетам с указанием суммы денежных средств. Выписки также должны содержать следующие данные:

• паспортные данные владельца счета;
• печать кредитного учреждения и подпись сотрудника.

Выписки из разных банков должны быть датированы одним числом.

1. Заполнение заявления, шаблон которого скачивается с сайта банка.
2. Подача пакета документов (заявление, выписки и копия аттестата) в офис банка, предоставляющий инвестиционные услуги.
3. Специалисты рассматривают документы в течение 3-х дней. СМС о положительном решении Алексей получил на 2-й день.

Получение квалифицированного инвестора в ВТБ дает возможность совершать сделки более чем с 10000 активов, обращающихся на биржах NYSE, NASDAQ, LSE и др. Алексей совершает сделки с еврооблигациями, доходность которых в несколько раз выше процентов по валютным вкладам, а также со структурными продуктами банка ВТБ:

Как видите, комиссия за операции с такими инструментами может быть минимальная или вообще отсутствовать. Если размер комиссии выше (скажем, 4%), то и перечень активов, входящих в структурный продукт, будет больше – порядка 40 наименований ценных бумаг.

Что делать если вы не можете стать квалифицированным инвестором?

Конечно же, риск потерять капитал есть не только на западных площадка, но и на российском фоновом рынке (к слову, как раз на РФ рынке эта вероятность выше) поэтому не следует торопиться или ставить крест на инвестировании в целом.

Для начинающего инвестора существует как минимум 2 варианта:

1. Открыть счет у РФ брокера и инвестировать в те бумаги, которые представлены. Тот же индивидуальный инвестиционный счет подойдет для этого лучше всего.

2. Напрямую открыть счет у зарубежного брокера, например, у Interactive Brokers, который пользуется большой популярностью у российских инвесторов из-за его многофункциональности, доступ практически ко всем мировым площадкам – Америка, Европа, Азия и даже Россия. А также мировое имя, безопасность и страховка SIPC всех ваших средства.

Какой бы вы вариант для себя не выбрали, инвестиции сами по себе это путь к финансовой свободе и уверенности в завтрашнем дне. Как гласит китайская поговорка – Лучшее время для посадки дерева было 20 лет назад, следующее лучшее время это сейчас!

Основные правила инвестирования

1. Инвестирование не должно вызывать дискомфорта. С доходами появится желание вкладывать все деньги, лишая себя удовольствий. Это приведёт к разочарованию;
2. Нельзя расходовать всю прибыль. Получая дополнительный доход, многие начинают больше тратить. В итоге их финансовое положение становится только хуже;
3. Вкладывать следует только свои деньги. При оценке рисков ошибиться очень легко: в результате новичок останется не только без средств, но и с огромным долгом;
4. Капитал нужно разделять. Известно много случаев, когда люди, вложившие в самый надёжный, на первый взгляд, инструмент все деньги, оставались ни с чем;
5. Инвестору следует постоянно осваивать новые способы заработка. Запасной источник дохода никогда не будет лишним, если основной перестанет приносить прибыль;
6. Не нужно стараться инвестировать во все доступные инструменты. Главная задача инвестора — получение дохода. Поэтому новичку хватит и трех-четырех направлений;
7. Лучше избегать модных трендов, предпочитая проверенные временем активы. В 90% случаев за любым биржевым ажиотажем прячется очередной финансовый «пузырь»;
8. Не стоит впадать в депрессию при падении котировок, так как кризисы случаются регулярно. Но иметь стратегию на этот случай — весьма полезно;
9. К многочисленным прогнозам в СМИ следует относиться крайне насторожённо. Ведь главная задача журналистов — это привлечение внимания любой ценой.

Можно ли обойтись без статуса

Рядовых инвесторов с небольшими вложениями могут заинтересовать далеко не все преимущества, доступные квалифицированным игрокам рынка.

Для большинства доступных на российских биржах инструментов вполне достаточно, а рискованные активы им объективно ни к чему.

В начале статьи я уже упомянул о том, что уже больше года Госдума обсуждает реформу инвестиций граждан на бирже. Планируется на законодательном уровне ввести понятие неквалифицированного инвестора и устраивать клиентам брокерских компаний тестирование на получение статуса КИ.

Планируется, что закон вступит в силу с 1 апреля 2022 года. Требований для присвоения статуса неквалифицированного инвестора не будет, но в то же время им будет разрешено покупать только защищенные активы, в том числе:

• Акции российских эмитентов, представленные на бирже.
• Простые российские облигации.
• ОФЗ (облигации федерального займа).
• Паи ПИФов.
• Наиболее надежные иностранные облигации.
• Иностранные бумаги, входящие в индексные фонды, перечень которых утвердит ЦБ.

Многие рассматривают такое нововведение не как защиту от угрозы потерь, а как ограничение права выбора инструментов для вложений. Это приведет к тому, что многие популярные иностранные бумаги и внебиржевые срочные продукты станут недоступны инвесторам, что в свою очередь может способствовать их оттоку к зарубежным брокерам.

Доступ к «запрещенным» инструментам участники рынка смогут получить только после прохождение специального тестирования.

Его формат еще не разработан, но, как описывает законопроект, вопросы должны быть составлены таким образом, чтобы ответы на них помогли оценить знания и опыт клиента, а также свидетельствовать о том, что инвестор здраво оценивает риски и свою ответственность за совершаемые сделки.

По итогу

На мой взгляд, при должном исполнении данного закона и его успешном принятии, его влияние на инвесторов будет позитивным. При этом новый закон относится и к фондовым, и к форекс-брокерам, также под него попадают инвестиционные фонды. Из плюсов такого нововведения можно выделить:

• Снижение потерь трейдеров, не имеющих достаточного опыта в торговле;
• Вывод трейдеров из тени для ФНС;
• Повышение доверия к профессии трейдера (а то каждый второй, потеряв свои 100–200 долларов, считает все разводом);
• Зачистка рынка от псевдотрейдеров, якобы делающих тысячи процентов в месяц и собирающих деньги с простых граждан.

Из минусов, как я вижу, возможны некоторые сложности с получением квалификации из-за бюрократии, а также создание теневого рынка, где брокеры за деньги будут продавать высокие статусы квалификации кому попало.