Как посчитать доходность облигаций?

Физико-математические основы Грааля. Часть 13. И вновь о случайном блуждании…

• • 29 мая 2021, 13:00
  • |
  • Toddler

Время от времени, на разных форумах, то и дело вспыхивают ожесточенные споры: можно или нет заработать на случайном блуждании?
В этих спорах есть все: ярость и гнев, боль и отчаяние, знания и домыслы, ссылки на научную литературу, смех и слезы… Короче — все, кроме Истины…
Главенствует идея, что на СБ заработать невозможно. А раз так, то надо искать отличия рыночного ряда от СБ и на этих отличиях получать профит.
А ведь еще Колдун говорил: «Трейдер только тогда начнет зарабатывать на рынке, когда поймет, что заработать на случайном блуждании — легче легкого».
Нет. Не слушают Колдуна… Преданы забвению Древние Истины…
Дошло до того, что один из страждущих, потратив немало времени на создание генератора равномерно распределенных случайных чисел, создал интегрированный ряд этих чисел и предложил мне показать свое мастерство.
Вот этот ряд: https://disk.yandex.ru/d/QV5HEU5TyPgUrQ
Что можно сказать? Отличный, классный генератор. Сложный ряд. ( Читать дальше )

Какие бывают облигации?

Гособлигации

Это один из самых надёжных способов вложить деньги. Этот вариант интересен, прежде всего, любителям держать средства в Сбербанке, где ставка по депозиту сроком год-три 5-6% годовых, а по вкладу с возможностью пополнения и частичного снятия без потери процентов равна 1,5-2,3%. При этом доходность ОФЗ (облигациям федерального займа), составляет около 8%, процент по 2-летним ОФЗ – около 8,12% годовых. Гарантом возврата денег выступает государство, так что в ОФЗ можно смело вкладывать больше, чем 1,4 млн руб.

Если вы хотите получить бOльшую доходность, то можно приобрести муниципальные или региональные облигации, которые выпускает крупный город или регион. Купонный доход по таким облигациям выше, чем по ОФЗ, и он тоже не облагается налогом на доход. Но тут и риски выше, ведь отдельный регион теоретически может объявить себя банкротом, так что лучше выбирать крупнейшие мегаполисы и богатые области, такие как Москва, Санкт-Петербург, Екатеринбург и т.д. Приятный бонус – доходы по гособлигациям не облагаются налогами.

Доходность: до 7,5-8,5% годовых

Порог входа: 1 000 рублей (именно столько стоит одна облигация).  

Корпоративные облигации

Если доходность по ОФЗ кажется слишком скромной, то можно вложить средства в корпоративные облигации (ценные бумаги компаний). В условиях экономической нестабильности лучше выбирать бумаги самых известных и крупных компаний, таких как Газпром, Роснефть, Сбербанк, ВТБ, Северсталь и т.д.

Но есть одно «но». Из полученного дохода придётся вычесть не только комиссию брокеру, но и налог НДФЛ 13%, которым облагается процент по облигациям.

Есть один лайфхак. По облигациям, выпущенным не ранее 2017 г., можно будет не платить НДФЛ, но только по тому купону, который поступит на счёт инвестора с 1 января 2018 г. Если покупать облигацию на этих условиях, то доходность по ней будет практически равняться ставке купона. Например, на днях Газпромбанк разместил трёхлетние облигации по ставке 8,65% годовых. То есть вложив 100 тыс. в облигацию с такой ставкой, вы получите через год за вычетом комиссии брокера доход в размере 8400-8500 руб. или около 8,4-8,5% годовых.

Доходность: 8,4-8,5% годовых

Порог входа: 1 000 рублей

Народные облигации

Весной Министерство финансов запустило специальный инструмент – упрощенные так называемые народные облигации федерального займа или ОФЗ-н. Ставка по ним даже выше, чем по обыкновенным ОФЗ и составляет 8,5% годовых. Размещаются такие бумаги обычно на три года. Купонный доход по ним так же не облагается налогом. Однако дополнительную комиссию придётся заплатить банкам, которые выступают агентами по продажам. Причём эта комиссия тем больше, чем меньше инвестированная сумма. При приобретении ценных бумаг на сумму менее 50 тысяч рублей комиссия составит 1,5%. Если 50-300 тысяч рублей – 1%, более 300 тысяч рублей – 0,5%. Кроме того, банки могут взять комиссию за досрочное предъявление облигации к погашению, так же при досрочном погашении можно потерять часть накопленного купонного дохода. Однако если вы продержите бумагу до конца срока вложенные в эти облигации 100 тыс. руб., то в итоге получите доход в размере 8,4% годовых за вычетом комиссии банку или 8400 руб.

Доходность: 8,4% годовых

Порог входа: 30 000 руб.

Что такое ОФЗ

О том, что такое облигации, мы уже рассказывали. ОФЗ — это облигации федерального займа, когда у инвесторов «занимает» деньги государство, а точнее — Министерство финансов. ОФЗ считаются самыми надёжными бумагами на российском фондовом рынке.

Вот какой путь проходят ОФЗ от Минфина до конечного инвестора.

Минфин выпускает облигации и отправляет их на аукцион. Там их раскупают крупные инвесторы, а потом продают на бирже, где облигации может купить любой желающий. Номинал облигаций при их выпуске обычно 1000 ₽. На бирже облигации торгуются в процентах от номинала, например 105 % или 95 %. Это значит, что цена облигаций будет 1050 ₽ или 950 ₽. Цена зависит от спроса и предложения: чем больше спрос, тем выше цена, и чем больше предложений, тем ниже цена облигаций.

За пользование деньгами Минфин также регулярно выплачивает проценты владельцу облигации — купоны. Купон всегда указывается в процентах к номиналу. Например, если Минфин выпускает облигации под 5 % годовых, это значит, что за год он выплатит 50 ₽.

Обычно выплаты идут 2 раза в год, через каждые 182 дня. Но количество выплат может быть и больше. В приложении ВТБ Мои Инвестиции есть облигационный календарь, в котором указаны размер купонов и периодичность выплат. Нужно зайти в раздел «Биржа» — «Облигации» — «Купонный календарь».

За время владения облигацией инвестору начисляется накопленный купонный доход (НКД). Если вы продали облигацию до того, как Минфин выплатит очередной купон, то положенные деньги всё равно получите — их вам заплатит покупатель вашей облигации.

Поясним на примере. Саша купил облигацию с купоном 65 ₽, ближайшая выплата по ней через 150 дней. Но Саша продал облигацию раньше — через 120 дней. Купон за эти 120 дней ему заплатит Катя, покупатель облигации. Вот как посчитать купонный доход:

65 ₽ : 150 дней · 120 = 52 ₽.

Значит, при продаже облигаций Саша получит на 52 ₽ больше.

Есть и бескупонные, дисконтные облигации. В таком случае доход инвестора — разница между начальной и номинальной стоимостью. Например, инвестор купил облигацию за 750 ₽, а продаст её за 900 ₽. Доход — 150 ₽.
Насколько выгодны облигации, определяет доходность к погашению. Этот параметр помогает трейдеру понять, насколько доходно вложение, если держать ОФЗ до погашения.

Еще есть понятие дюрация. С её помощью инвесторы измеряют средний срок возврата инвестиций. Если купонных платежей, амортизации и оферты нет, то дюрация совпадает со сроком до погашения облигации. Дюрация учитывает все купонные платежи, выплаченные в разное время. А также различные особенности облигации, которые могут привести к досрочному погашению (оферта) или частичному погашению в течение срока жизни облигации (амортизация).

Дюрация также помогает понять, насколько чувствительна цена облигации к колебанию процентной ставки. Если ожидается снижение уровня процентных ставок, то инвестору стоит повысить дюрацию портфеля, чтобы извлечь большую прибыль из-за роста цен. Если ожидается рост процентных ставок, то стоит снизить дюрацию портфеля, чтобы сократить потери от снижения цен.

Если вы начинающий инвестор, то рассмотрите самые простые облигации, по которым платят только купоны, а в конце срока возвращают номинал. Тогда можно просто ориентироваться на срок погашения облигаций, а не дюрацию.

Вот как найти нужную информацию в приложении ВТБ Мои Инвестиции.

На графике в приложении ВТБ Мои Инвестиции видно, как изменяется цена облигаций. Можно выбрать разные периоды: от 5 лет до 1 дня.
38,64 ₽ — это размер купона, который выплачивается держателю облигаций, а 9,13 ₽ — это купон, который уже будет начислен. 101,12 % — это процент от номинала, то есть цена, по которой вы купите ОФЗ.
Следующий купон будет начислен 1 декабря 2020 года. Погашение облигации, т. е. возврат номинала, будет 26 ноября 2024 года. До этого времени вы можете продать облигацию или держать до погашения.
13,98 ₽ — это накопленный купонный доход. При покупке цена облигации увеличится на эту сумму, а она перейдет предыдущему владельцу.

Что это такое?

Облигации – наиболее близкая альтернатива банковским вкладам на фондовом рынке. Это ценные бумаги (долговые обязательства компаний или государства), которые работают примерно по тому же принципу, что и банковский вклад. Вы покупаете облигацию за 100 руб., а через год (или любой другой оговоренный срок) вам обещают вернуть эти 100 руб., плюс фиксированный процент дохода, который может выплачиваться раз в квартал, полугодие или год. При покупке облигации номиналом 100 руб. за 100 руб. с процентной ставкой 10% годовых сроком 1 год, вы через год получите 110 рублей.

Облигации обращаются на фондовом рынке. Их можно купить либо самостоятельно, открыв счёт у брокера, либо через управляющую компанию, купив пай в ПИФе.

Облигации выпускаются на определённый срок. Он может составлять 1, 2, 3 года и больше. Если вы решите продать облигации досрочно, например, через полгода, то в случае благоприятной ситуации на рынке можете вернуть их полную стоимость и получить проценты за шесть месяцев в полном объёме, то есть 100+5 руб.

Облигации обращаются на фондовом рынке, их стоимость может снизиться. Это зависит от международной обстановки, политики Центробанка, ситуации в конкретной компании или отрасли. Участники рынка каждый день покупают и продают бумаги. По этой причине, если вы решите продать купленную за 100 руб. облигацию через полгода после покупки, на фоне негативных новостей, то можете прогадать. Вы, конечно, получите по ней все проценты за 6 месяцев, то есть 5 руб., но при этом стоимость самой ценной бумаги может упасть до 95 руб. Именно за такую сумму её можно будет продать. В итоге вы в лучшем случае останетесь при своих.

Но если ситуация изменится в вашу пользу и, например, США снимет санкции с России, стоимость облигаций наоборот вырастет, и вы сможете продать её, например, за 105 рублей, и опять же получить свой процент в размере 5 руб. Однако, повторим, гарантированно вернуть свои 100 рублей плюс 10% годовых вы сможете только когда пройдёт оговоренный ранее срок выпуска.

В отличие от банковского вклада, где государство гарантирует возврат 1,4 млн руб. в случае закрытия банка, возврат средств по облигации гарантирует только тот, кто эту облигацию выпустил – государство в случае с гособлигациями или компания. По этой причине, выбирая подходящую облигацию, нужно ориентироваться не только на её срок и доходность, но и на надёжность выпустившей её компании.

Какие параметры облигаций должен знать инвестор

Обычно компании выпускают облигации, когда им нужны деньги на развитие бизнеса, — как правило, это легче и выгоднее, чем брать кредит в банке.

У каждой облигации есть номинал — по облигациям российских компаний он чаще всего составляет 1000 ₽. Номинал выплатят инвестору, когда наступит срок погашения облигации. Также номинальное значение стоимости облигации используют для определения размера купонной выплаты в процентах.

Рыночная цена облигации — та цена, за которую ценную бумагу можно купить на бирже. Она не обязательно будет равна номинальной: рыночная цена может меняться в зависимости от спроса и предложения и других условий рынка ценных бумаг. Обозначают рыночную цену в процентах от номинала: она может быть как выше (103,6 %), так и ниже (98 %). Чем ниже рыночная цена, тем выше доходность к погашению, и наоборот.

Ставка купона — периодический процент, который компания будет регулярно платить владельцу облигаций. Размер купонов и периодичность выплат по российским облигациям можно посмотреть на сайте Московской биржи или в приложении вашего брокера, например в ВТБ Мои Инвестиции. Большинство облигаций с фиксированным купоном, у них ставки всегда одинаковые. Но бывают и с переменным — когда ставка меняется перед каждым купонным периодом.

Срок погашения — определённая дата, в которую эмитент закроет кредит и выплатит номинальную стоимость облигации инвестору.

Доходность к погашению — та доходность, которую получит владелец облигации, если будет удерживать её до срока погашения. Доходность к погашению измеряют в процентах от цены покупки — как ставку по банковскому вкладу.

Держатель облигации может заработать не только на купонах, но и на разнице в цене — если купит её ниже номинальной стоимости, а погасит по номиналу. Поэтому доходность к погашению не равна купонной ставке.

Ставка купона может быть 6 %, а доходность к погашению 5 %, если облигация сейчас торгуется дороже номинала. Или наоборот: если купить облигацию ниже номинала, по которому её погасят, то доходность к погашению будет выше, чем купонная ставка.

Например, номинальная стоимость облигации — 1000 ₽, размер купона — 100 ₽, рыночная цена — 970 ₽, до даты погашения облигации остается 2 года.

Доходность к погашению облигации считают по формуле:

В нашем примере доходность к погашению облигации составит 11,7 % — столько инвестор заработает на облигации, если будет удерживать её до срока погашения.

Виды облигаций по типу погашения номинала

Облигации с погашением номинала в конце срока. Самые распространенные облигации. Инвестор получает номинальную стоимость облигации в дату ее погашения.

Облигации с амортизируемым номиналом. Эмитент погашает свой долг перед инвестором частями, согласно заранее известному графику платежей. Для эмитента подобные облигации выгодны тем, что позволяют равномерно распределить долговую нагрузку. Основная проблема для инвестора состоит в том, что база для начисления процентного дохода постоянно уменьшается из-за сокращения тела долга эмитента перед инвестором.

Облигации с индексируемым номиналом. Это облигации, чей номинал изменяется со временем. При этом купон остается фиксированным. Основной смысл приобретения подобных облигаций — защита от инфляции, так как номинал облигации будет расти вместе с официальной инфляцией. В России государственные облигации с индексируемым номиналом называются ОФЗ-ИН, где ИН — «индексируемый номинал».

Котировки облигаций на ММВБ

Абсолютно все бонды, то есть облигационные долговые бумаги находятся в обороте на Московской бирже.

Их котировочные показатели отражают положение ценных бумаг на фондовом рынке страны, а так же, как было сказано выше эти значения показывают финансовое состояние компании-эмитента.

Пример таблицы котировок облигаций на ММВБ

Для инвестора это важные показатели, которые помогут ему определить и просчитать свой доход от приобретения той или иной ценной бумаги.

Котировки облигаций на ММВБ можно изучить несколькими способами:

• лично наблюдать за движением в брокерской компании;
• зайти в раздел под названием «Ход торгов».

Чтобы получить доступы к любой информации по облигациям и эмитентам, пользователям необходимо пройти регистрационную процедуру.

Также зайти на сайт можно, используя данные, указанные в настоящем договоре, который заключен с брокерской организацией.

Если договора не будет, то есть пользователь просто решил посмотреть движение облигаций на Московской бирже, то задержка в данных будет 15 минут. Такие характеристики имеет каждая биржевая платформа.

Вся информация на ММВБ сводится в удобную для пользователей таблицу. Они могут сделать ее краткой или же полной. Снизу сводной таблицы есть специальные ссылки на ее скачивание.

Форматы разные: xml, csv, dbf. Стоит отметить, что на сайте бирже можно воспользоваться специальным инструментом, который показывает детальный анализ по выбранному продукту.

Государственные и корпоративные облигации

Тот, кто выпускает облигацию, называется эмитентом облигации. Эмитентом может быть как компания, так и государство. Те облигации, которые выпустила компания, называют корпоративными. И риски, и доходность по корпоративным облигациям обычно выше, чем по государственным.

Купонный доход по облигациям банка ВТБ составляет 4,7 %, а выплачивать его будут раз в месяц. Купить эти облигации можно через приложение ВТБ Мои Инвестиции.

Бывает, у корпоративных облигаций есть оферта — это значит, что эмитент обязан выкупить облигации по заранее оговорённой цене, если инвестор предъявит их к выкупу, то есть захочет продать. Ещё у некоторых корпоративных бумаг есть амортизация — значит компания будет возвращать долг инвестору постепенно, а не единым платежом в конце срока.

Кроме корпоративных, существуют государственные облигации — когда инвестор одалживает деньги не компании, а государству. Российские государственные облигации называют ОФЗ — облигации федерального займа. Их доходность ниже, чем у большинства корпоративных, зато и риски минимальны — почти такие же, как если бы вы положили деньги на банковский счёт. Про ОФЗ у нас есть отдельная статья.

Разбираемся в дивидендах Газпромэнергохолдинга (ОГК-2, ТГК-1, Мосэнерго)

• • 29 мая 2021, 16:22
  • |
  • Козлов Юрий

Дивидендный фон вокруг трёх публичных дочек ГЭХа (Мосэнерго, ОГК-2 и ТГК-1) на протяжении последних месяцев был весьма интригующим. С одной стороны, мы имеем обновлённую дивидендную политику холдинга, согласно которой на выплаты направляется не менее 50% от ЧП по МСФО. С другой – от главы ГЭХа Дениса Фёдорова неоднократно звучали разного рода намёки, что «по некоторым компаниям, возможно, дивиденды окажутся больше расчётных», а в некоторых прогнозах «дивиденды отдельных компаний и вовсе могут достичь 75% от чистой прибыли».
Сначала появились дивидендные рекомендации по акциям ТГК-1, которые чётко соответствовали норме выплат в 50% от ЧП по МСФО – 0,00107 руб. на акцию (ДД=8,6%), затем стал известен размер дивидендов по бумагам ОГК-2 – также строго в соответствии с див.политикой и 0,06 руб. на акцию (ДД=7,3%). И в этот момент я начал подозревать, что по логике приятный сюрприз следовало ожидать от Мосэнерго, иначе зачем тогда Денис Фёдоров постоянно намекал на это?

( Читать дальше )

Условия облигаций федерального займа для физических лиц

Государство планирует ежегодно выпускать таких облигаций на сумму 20-30 млрд. рублей. Это совсем небольшой объем, всего 2% по сравнению с объемом ОФЗ, выпускаемых для торговли на бирже в 2017 году. Каждый выпуск будет размещаться в течении 6 месяцев. Номинал одной облигации 1000 рублей. Срок погашения (выплаты номинала) — через 3 года. Бумаги выпускаются в бездокументарном виде, то есть получить их в бумажном виде на руки нельзя.

Первый выпуск ОФЗ-Н серии 53001 будет размещаться с 26 апреля 2017 года до 25 октября 2017 года. После этого продажа данного выпуска прекратиться и начнется продажа следующего. Объем выпуска 15 млрд рублей, срок обращения — 3 года, погашение 29 апреля 2020 года.

Ставка купонного дохода является прогрессивной и определяется на  основании  доходности трехлетней  рыночной ОФЗ.  Ставка первого купона определена на уровне 7,5% годовых, далее она будет увеличиваться каждые полгода и в конце составит 10,5% годовых. Доходность для каждого выпуска облигаций определяется отдельно, то есть следующие выпуски могут иметь другие параметры.

Параметры первого выпуска государственных облигаций для физических лиц

Как купить народные облигации?

Купить облигации можно будет в отделениях банков-агентов по размещению — Сбербанка и ВТБ 24. Однако купить их получится не в каждом отделении, каждый из агентов задействует примерно по 700 своих отделений по всей России. Если у инвестора нет брокерского счёта и счёта депо в указанных банках, то ему сначала предстоит их открыть. В дальнейшем все операции с ОФЗ-н можно будет осуществлять в личном интернет-кабинете банка.

При операциях купли-продажи банки-агенты будут взимать комиссионное вознаграждение с покупателя, размер которого будет зависеть от суммы сделки: 1,5% – при сумме сделки до 50 тыс. руб., 1,0% – от 50 до 300 тыс. руб. и 0,5% – от 300 тыс. руб. Аналогичные комиссии будут взиматься с инвесторов и в случае предъявления облигаций к досрочному выкупу. Таким образом, максимальный размер комиссии составит 3% (при приобретении ОФЗ в сумме до 50 тыс. руб. и предъявлении облигаций к досрочному выкупу, минимальный – 0,5% при приобретении ОФЗ на сумму более 300 тыс. рублей и удержании облигаций до погашения).

Комиссии при покупке ОФЗ-н

Существуют ограничения по сумме вложений. Минимальное количество облигаций, доступных для приобретения одним физическим лицом 30 штук, максимальное — 15 тыс. штук. Однако, как заявил замминистра финансов, нарушения не будет, если купить по 15 тыс. штук в двух банках.

Информация о цене размещения и доходности публикуется на сайте Минфина. Там можно ознакомиться со специальной таблицей, в которой указаны цены размещения, НКД и доходность на конкретный день.

Цены размещения ОФЗ-н

Как заработать на облигациях для населения?

Источником дохода служит купонный доход (проценты) и доход с разницы между ценой покупки и ценой продажи или погашения. Купон выплачивается раз в полгода. Доход от купона и погашения поступает на брокерский счет инвестора.

Инвестор может поступить двумя путями: держать свои облигации до погашения или продать их досрочно в любой момент (предъявить к выкупу). ОФЗ-Н не обращаются на вторичном рынке, поэтому бумаги можно продать только банку-агенту, в котором они покупались.

При продаже вместе с ценой инвестор получает накопленный купонный доход, который накопился ко дню продажи. Однако, если срок владения облигацией составил менее 12 месяцев, накопленный и выплаченный купонный доход теряется. При сделке банк так же удержит свою комиссию 0,5-1,5%.

Погашение происходит автоматически без комиссий, доход поступает на счет инвестора, а бумаги списываются со счета-депо.

Государственные бумаги имеют льготный режим налогообложения. Купонный доход налогом не облагается, доход от продажи облагается НДФЛ 13%. Но так как основной источник дохода — это купон, то налог на доход от продажи не сильно сказывается на итоговой прибыли.

Таким образом, максимальную доходность получают те, кто покупает облигации в день размещения на сумму не менее 300 000 рублей и держит их до погашения.

Всю информацию о размещенных и размещаемых выпусках можно найти на сайте Минфина. Там же есть специальный калькулятор для расчета доходности. Например, на 10 мая калькулятор показывает доходность к погашению 9,07% годовых. Цифры указаны без учета комиссий банков-агентов.

Калькулятор доходности ОФЗ-н

Как выбрать бумагу для покупки

Основные критерии выбора при покупке:

• доходность;
• надежность, кредитоспособность эмитента;
• ликвидность, объемы сделок по бумаге.

Соотношение критериев выбора зависит от целей инвестирования и инвестиционной стратегии.

Активное управление и умеренная стратегия с целью создать сбалансированный портфель. Не вдаваясь в нюансы таких стратегий, отмечу, что для повышения доходности в такой портфель включаются и компании 3-го эшелона. Перед покупкой необходим анализ кредитоспособности эмитентов.

Агрессивная спекулятивная стратегия с целью получения максимальной доходности от разницы котировок. Для ее реализации необходимо анализировать и находить недооцененные, в основном «мусорные», облигации с потенциалом роста.

Когда лучше покупать облигации: до или после выплаты купона

Купонный доход – объект налогообложения в отчетном периоде. Поэтому выгоднее покупка после выплаты купона. Тогда доход получит предыдущий владелец, а цена снизится на сопоставимую сумму. То есть вместо купонного дохода мы получим дополнительный текущий доход (разницу котировок). А по нему объект налогообложения возникнет только в отчетный период продажи бумаги.

Открыть ИИС

Индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС) – это разновидность брокерского счёта, но он задумывался властями, чтобы простые граждане (такие как мы с вами) начали покупать акции и облигации. Для этого государство придумало льготы, для тех, кто откроет ИИС. Правила такие: если вы положили на счёт до 400 тыс. руб. и не выводите средства в течение 3-х лет, то вам возвращают налоговый вычет в размере 13% от суммы на счёте. Вычет можно получить уже в первый год, подав декларацию в налоговую службу.

Такой счёт тоже можно открыть через брокера. Существует ограничение по количеству ИИС – один счёт на одного человека. На ИИС можно положить до 1 млн руб., но вычет вы получить только с 400 тыс. руб. Правда, через год можно доложить ещё 400 тыс. и получить ещё один вычет. Однако вторую сумму так же необходимо продержать на счёте 3 года с момента зачисления и т.д. Если в течение трёх лет вы всё-таки вывели средства, вычет придётся вернуть государству.

«Помимо купонного дохода по ОФЗ, который не облагается НДФЛ, инвестор может получить налоговый вычет в размере 13% от внесённой на ИИС суммы. Таким образом только за первый год владения ОФЗ на ИИС, можно получить примерно 21% годовых. Конечно, через год доходность уменьшится, ведь получать налоговый вычет каждый год на ранее внесённую сумму не получится. И всё же доходность вложения в ОФЗ через ИИС превышает лучшие банковские предложения по депозитам», – поясняет начальник управления интернет-трейдинга «Открытие Брокер» Александр Дубров.

На ИИС можно положить не только гособлигации, но и корпоративные бумаги. Однако по ним, с одной стороны, можно получить налоговый вычет, с другой, придётся заплатить НДФЛ на купонный доход.

На какой уровень доходности по облигациям можно рассчитывать прямо сейчас

Уровень доходности облигации напрямую коррелирует с рисками, которые готов на себя взять инвестор, а также со сроком ее погашения.

• ОФЗ со сроком до погашения около 1 года (замена банковского депозита) — до 4,5%.
• ОФЗ со сроком до погашения около 5 лет — около 5,5%.
• «Длинные» ОФЗ со сроком до погашения более 10 лет — от 6,25%.
• Корпоративные облигации с высокой степенью надежности и сроком до погашения около 5 лет — больше 6%.
• Корпоративные облигации со средней степенью надежности и сроком до погашения около 5 лет — доходность очень зависит от эмитента, но в целом можно рассчитывать на доходность свыше 7%.

Кредитные рейтинги. Основные рейтинговые агентства.

Для того чтобы определить надежность компании или государства как заемщика, финансовые профессионалы используют кредитные рейтинги.

Рейтинг — это код, позволяющий понять, к какому уровню риска относится облигация. У каждого рейтингового агентства своя таблица этих кодов, упрощенно их можно представить следующим образом:

AAA — облигация с наивысшим уровнем надежности.

A — облигация с высоким уровнем надежности. Чаще всего, рейтинг уровня A и его производные получают крупные компании с хорошим финансовым состоянием.

B — облигации со средним рейтингом. В случае облигаций с рейтингом B и его производными следует быть весьма аккуратным и внимательно смотреть рейтинговую шкалу кредитного агентства. Возьмем для примера рейтинговую шкалу агентства Standard & Poors. Рейтинг BBB+ означает, что у компании достаточно средств для выполнения своих обязательств, но повышена чувствительность к неблагоприятным изменениям рынка по сравнению с компаниями категории A. А вот рейтинг B- означает, что хотя у компании есть средства для того, чтобы платить по долгам в ближайшем будущем, ее долгосрочные перспективы весьма туманны.

CCC — облигации преддефолтной категории. Для того чтобы эмитент смог выплачивать купонный доход и номинал, ему необходима благоприятная рыночная конъюнктура. Облигации, рейтинг который начинается на букву C, категорически не рекомендуются для покупки непрофессиональными инвесторами.

C — один шаг до дефолта, то есть отказа платить по своим обязательствам.

Основными международными рейтинговыми агентствами являются Standard & Poors, Moody’s, Fitch. Российские — АКРА, Эксперт РА.

Скриншот с сайта raexpert.ru

Для российских компаний лучше смотреть рейтинги от российских кредитных агентств, так как международные компании привязывают рейтинг к рейтингу страны (у нашей страны он средний из-за «страновых рисков», а не из-за текущей макроэкономической ситуации), и рейтинг получается искаженный.

Учтите, что для российских государственных облигаций международные агентства установили не самые высокие рейтинги (BBB От Standard & Poors и Fitch), но для российского гражданина долги государства — инструмент с высшей степенью надежности.

Через брокера

Если вы не хотите уплачивать внушительные банковские комиссии и проценты, рекомендуем приобретать ОФЗ через брокеров. Многие люди, выбирающие способ инвестирования средств, иногда отказываются от услуг брокеров в силу незнания особенностей торгов. На деле ситуация обстоит иначе – купить ОФЗ-н через брокера также просто, как открыть стандартный банковский вклад.

Приобрести акции и облигации самостоятельно не получится. Брокер – доверенное лицо-посредник, представляющие интересы клиента на фондовом рынке. Отдавая предпочтение покупке облигаций через компании-брокеры, вы можете быть уверены в приобретении выгодных финансовых инструментов – профессионалы подберут уникальные решения с максимальной доходностью.

Итак, для того чтобы совершить сделку по приобретению ОФЗ, необходимо:

Выбрать профессионального брокера и заключить договор для торговли на фондовом рынке

Обращайте внимание на компании-лидеры с большим опытом – например, БКС-Брокер.
Получить консультацию – специалисты подберут наиболее подходящие решения для инвестирования с учетом ваших потребностей.
Пополнить счет любым из предложенных способов и совершить сделку.. Если вы знакомы с рынком облигаций, совершить покупку можно и самостоятельно без получения консультации через терминал Qick – потребуется только компьютер и доступ к интернету

Если вы знакомы с рынком облигаций, совершить покупку можно и самостоятельно без получения консультации через терминал Qick – потребуется только компьютер и доступ к интернету.

Комиссия

По сравнению с комиссиями банков за приобретение ценных бумаг, которые часто превышают 2,5 %, комиссионным вознаграждением брокера можно просто пренебречь. Отдавая предпочтение работе с брокером напрямую, вы не уплачиваете процент за открытие и последующее ведение брокерского счета.

Пример. Если вы вложите менее 30 000 рублей., то уплатите всего лишь 150-180 руб. за услуги депозитария (при условии, что сделка совершена в текущем месте), а также 0,04-0,045 % за само осуществление сделки. Обращаясь в банк, вы переплатите минимум 800-900 руб.

Виды облигаций по типу эмитента

Существуют два основных вида облигаций по типу эмитента.

Государственные и муниципальные облигации. Это облигации, выпускаемые государством или отдельными регионами. Государственные облигации имеют самый высокий уровень надежности, так как выплаты по ним обеспечивает государство. Ключевое отличие от вклада в банке в том, что гарантия государства по облигационным выплатам не ограничивается 1,4 млн руб.

С регионами все несколько сложнее. У каждого региона своя финансовая ситуация, и теоретически какой-то из них может допустить дефолт. Рынок региональных облигаций не очень повернут к частному инвестору, поэтому при оценке финансового состояния региона лучше всего ориентироваться на рейтинги (о них ниже). Стоит помнить, что по региональным облигациям отвечает именно регион, а не государство. В тяжелой ситуации государство, скорее всего, поможет проблемному региону, но в теории оно не обязано это делать. Разумеется, доходность региональных облигаций несколько выше, чем доходность государственных облигаций потому, что кредитный риск по ним выше.

Внимательный читатель спросит — а как же государственный дефолт в 1998 году? Отвечаем: состояние государственных финансов тогда и сейчас несравнимо, и в настоящий момент российские государственные облигации действительно являются инструментом с наиболее низким уровнем риска.

Корпоративные облигации. Как следует из названия, это облигации, выпускаемые отдельными компаниями. Это могут быть как настоящие гиганты рынка, такие как «Газпром» или «РЖД», так и куда менее известные компании. Уровень риска по облигации будет зависеть от финансового состояния компании. Для облегчения труда инвесторов придуманы специальные рейтинги — он них мы более подробно поговорим ниже, как и о возможной доходности корпоративных облигаций.

Каким цветом горит «Светофор Групп»? Финансовый анализ предприятия

• • 29 мая 2021, 17:09
  • |
  • Алексей Степанович Галицкий

Все мы помним: Красный цвет — хода нет! Каким цветом горит ПАО «Светофор Групп»? Выясняем это при помощи финансового анализа, чтобы не попасть в неприятную историю и не загубить свои кровно заработанные.

Здравствуйте, инвесторы юные, начинающие и продвинутые. Пришло мне на почту письмо, в котором меня вызвали на разговор. А разговор этот случился в комментах под статьёй Тимофея Мартынова «Как детально изучать маленького эмитента?» В которой, как раз идёт речь о ПАО «Светофор Групп» Прочитав статью, комменты, форум по «Светофору» я не смог дать для себя чёткого ответа — можно ли инвестировать в эту компанию. В таких случаях я открываю баланс и начинаю изучать финансовое состояние предприятия.

Баланс размещённый на сайте ФНС России и на

( Читать дальше )

Зачем инвестору облигации

Обычно инвесторы покупают облигации, когда хотят:

Положить деньги, как на банковский вклад. Так делают те, кто не хочет рисковать сбережениями, но хочет, чтобы их доход был больше, чем процентная ставка по вкладу. Такие инвесторы покупают надёжные корпоративные или государственные облигации на небольшой срок — 1−2 года.

Диверсифицировать инвестиционный портфель. Если инвестор держит в своём портфеле только акции, он сильно рискует. Облигации позволяют снизить риски: они не будут падать в цене так, как акции.

Получить спекулятивный доход. Опытные трейдеры, которые спекулируют на рынке, покупают облигации с длительным сроком погашения — 15–20 лет. Они рассчитывают на то, что при понижении ключевой процентной ставки цены на облигации вырастут и они смогут продать их дороже, чем купили.