Что такое фьючерс простыми словами

Котировки фьючерсов

Однако цены на актив и его фьючерс совпадают не полностью, и происходит это по нескольким причинам. Наиболее яркая из них – это сезонность. Например, фьючерс на уголь или топочный мазут, с поставкой непосредственно перед началом отопительного сезона, в июне будет дороже, нежели тот же мазут и уголь в начале лета на товарном (спотовом) рынке.

Почему? Во-первых, из-за сезонного роста спроса, а во-вторых из-за того, что уголь и мазут нужно где-то хранить всё лето, что также влечёт за собой расходы. Покупатель фьючерсного контракта возмещает их, т.е. переплачивает относительно спотовой цены.

Такая ситуация, когда цена фьючерса превышает цену базового актива на спотовом рынке, называется контанго. Обратная ситуация, когда спот-цена выше цены фьючерса, называется бэквордация. Ниже представлены котировки фьючерсов в двух вариантах.

Цена фьючерса с эффектом контанго и беквордации

Когда возможна беквордация? Причины выше говорят о том, что в результате хранения материальных активов должно возникать контанго, хотя сезонность работает в обе стороны. Контанго действительно можно считать более частой ситуацией на рынке, однако на цену контрактов сильно влияют рыночные настроения. Ожидание падения цены может сильнее отражаться на котировках фьючерса, чем на его базовом активе.

Кроме того, беквордация ожидаема для скоропортящихся товаров — яйца, конечно, тоже нужно хранить, но через три месяца (когда их должны поставить) они будут явно не первой свежести. И это закладывается в котировки фьючерса в виде пониженной цены. Ну и разумеется, в любой сделке присутствует небольшая комиссия биржи и вашего брокера.

Важной особенностью рынка является сокращение спреда (расстояния между ценой базового актива и фьючерса) со временем. Это понятно: когда наступает срок обязательства по контракту, происходит расчет или поставка самого актива по его текущей цене

Чем длиннее фьючерс, тем сильнее может быть разрыв в начальной стадии контракта — который, тем не менее, будет сокращаться. Это свойство используют в арбитражных стратегиях.

Как купить фьючерс на Московской Бирже

Чисто технически покупка любого инструмента на Московской Бирже происходит всего в несколько кликов мышкой.

Для примера я взял WebQuik «Промсвязьбанка» (веб-версия программы Quik не требует установки программы на свой ПК и работает в любом браузере). Сегодня мы будем покупать 1 фьючерсный контракт на пару доллар-рубль

Щелкаем на «+» рядом с папкой «FORTS:Фьючерсы»:

В раскрывающемся списке находим наш июньский фьючерс на пару рубль-доллар Si-6.18. Открывается график торгов. Далее нажимаем на кнопку «Показать стакан котировок». Видим, что текущая цена фьючерса на доллар-рубль в момент наблюдения была 57 808 рублей за 1 лот, т.е. за 1000$ (скриншоты для статьи я сделал 02.04.2018):

Щелкаем на стакане котировок, выбираем «Покупка», указываем, что нам нужен 1 лот, отмечаем галочку в поле «Рыночная» (сделка совершится по текущей рыночной цене) и нажимаем на кнопку «Новая Заявка»:

Комиссия за сделку со стороны биржи составила 0,87 руб. + 0,6 руб. возьмет себе «Промсвязьбанк» (у других брокеров комиссии за контракт на срочном рынке тоже не очень большие).

Для покупки этого фьючерса нам не потребовалось вносить все 57 816 руб., достаточно было гарантийного обеспечения. В начале апреля ГО составляло 6% или 3490 рублей (в конце апреля оно увеличилось до 10%) и именно наличия этой суммы на счете было достаточно для покупки фьючерса на пару доллар-рубль. Всего на счете в тот момент не было даже 5000 руб., свободных средств после покупки фьючерса осталось всего 1376 рублей:

Честно говоря, покупать фьючерсы на полный депозит — это очень рискованное занятие. В нашем примере, если цена доллара пойдёт вверх, то всё хорошо, ежедневно нам на счет будет приходить вариационная маржа (например, если курс станет 59 руб. за доллар, то на счет придет 59 000-57 816=1184 руб.). А вот в другую сторону запаса практически нет, рублю достаточно укрепиться по отношению к доллару меньше чем на 1,5 рубля, и на нашем счете не окажется средств для списания вариационной маржи, брокер принудительно закроет нашу позицию.

Если волатильность на паре доллар-рубль повысится, то гарантийное обеспечение может быть увеличено и нашего депозита окажется недостаточно.

Курс доллара на валютной секции на момент покупки несколько отличался от цены фьючерса и составлял примерно 57 290 руб. за 1000$ (т.е. он был ниже фьючерса):

То, что цена фьючерса отличается от цены базового актива, вполне логично. Если бы цена фьючерса на доллар-рубль равнялась котировкам на валютной секции, то все бы покупали одни фьючерсы. Ведь для покупки фьючерса нужно только гарантийное обеспечение, а оставшиеся деньги можно положить, например, под процент в банк и получить дополнительный доход. Во избежание такой несправедливости цена фьючерса обычно выше цены базового актива как раз на такую безрисковую процентную ставку. Состояние, при котором фьючерс дороже базового актива, называется контанго.

Однако фьючерс может стоить и дешевле базового актива, такое состояние называется бэквордация. Это случается, например, когда рынок уверен, что базовый актив будет стремительно падать в ближайшем будущем. Также фьючерс на акции может быть дешевле акции, поскольку у фьючерса нет дивидендов.

Для того чтобы зафиксировать свой финансовый результат, нужно закрыть свою позицию. Если вы покупали фьючерс, то для закрытия позиции нужно продать тот же фьючерс, если продавали — то купить. После закрытия фьючерса гарантийное обеспечение возвращается (разблокируется) и снова становится доступным для совершения сделок.

09.04.2018 курс рубля резко пошел вниз и наш фьючерс стоил уже 60 140 руб.

Для продажи фьючерса нужно точно так же щелкнуть на стакан котировок, указать необходимое количество фьючерсов, поставить галочку в поле «Рыночная» и нажать на кнопку «Новая заявка»:

Наша прибыль составила 60 140 – 57 816 = 2324 рубля, за вычетом комиссии биржи и брокера за две сделки (0,87*2 + 0,6*2 = 2,94 руб.). Фактически в сделке участвовало только гарантийное обеспечение в 3490 руб., т.е. доходность нашей покупки фьючерса с последующей продажей (2321/3490*100%) составила больше 66% за неделю.

Основное понятие фьючерсных сделок

Особенности фьючерсов:

1. Сделки заключаются на продукт, цену которого невозможно прогнозировать на будущее.
2. Заключённое соглашение может сопровождаться страхованием, гарантирующим выполнение условий всеми участниками или возмещение клиринговой фирмой.
3. Риски при фьючерсных сделках стремятся к нулю благодаря предварительной игре в ценовой политике поставщика/покупателя.
4. Условия соглашения установлены предварительно и понятны обоим участникам.

Эти характерные черты обеспечивают фьючерсам высокую ликвидность и позволяют планировать бюджетные средства.

ВАЖНО! Следует отличать фьючерсные контракты от опционов. В первом случае исполнение условий является обязательным, а во втором — только если это выгодно участнику сделки

История

Первая фьючерсная биржа появилась в Осаке – древней столице Японии, еще в средние века, на ней торговали будущим урожаем риса. Однако, современная фьючерсная торговля зародилась в Чикаго в середине девятнадцатого века. В 1840-х годах Чикаго стал коммерческим центром Среднего Запада. Этому способствовали удобное географическое положение, а также налаженная инфраструктура (железная дорога и телеграф). Примерно в это же время изобретатель Сайрус Маккормик, закончив проект своего отца, представил молотилку для обработки зерна, благодаря которой производительность фермерских хозяйств увеличилась.

Фьючерсные контракты постепенно получили большое распространение из-за выгод, связанных с их использованием. Покупатель фьючерсного контракта, мог передумать покупать по нему зерно и перепродать это право заинтересованному лицу. Или же фермер, который по какой-либо причине не мог или не хотел в положенный срок поставить оговоренное количество зерна, мог продать это обязательство (за поставку ведь полагались деньги) другому фермеру. В случае плохой погоды, покупатели фьючерсных контрактов оказывались в большом выигрыше, поскольку имели право купить зерно по значительно меньшей цене, чем оно стоило после неурожая. Однако, если, наоборот, наблюдалось перепроизводство и цена падала, то фьючерсный контракт мог оказаться уже не таким выгодным делом. Довольно быстро фьючерсами заинтересовались и спекулянты, которым на самом деле не нужно было никакое зерно. Такие игроки преследовали лишь одну цель — купить дешевле и продать дороже.Изначально на бирже торговали только зерновыми культурами (кукурузой, пшеницей, овсом и т.п.), но позже появились фьючерсы на активы, не относящиеся к этой области — в 1960 г. на конкурирующей с CBOT Чикагской товарной бирже (CME) начались торги фьючерсами на живой скот и мороженую свинину. В 1982 году на CBOT были введены полностью электронные фьючерсные контракты на золото и серебро. Затем в 1982 году появился фьючерс на самый известный американский биржевой индекс — S&P 500. В 1999 году CME впервые ввела погодные фьючерсы. Несмотря на некоторую необычность этого инструмента, они очень важны для экономики США, поскольку позволяют уменьшить ценовые риски в сельском хозяйстве и энергетике страны.

Как купить фьючерс

Механизм покупки фьючерса:

1. Торговля фьючерсами осуществляется на срочном рынке. Как правило, при открытии брокерского счета брокер предоставляет доступ на фондовый, срочный и валютный рынки.
2. Необходимо завести на счет деньги, указав при переводе вид рынка.
3. Выбрать из доступного списка срочный контракт. До этого надо внимательно изучить спецификацию заинтересовавших вас инструментов, где будет основная информация: тип контракта, лот, расчетная цена, дата исполнения и пр.
4. Подать заявку на покупку, указав количество лотов и цену. Одним из преимуществ фьючерса является то, что не надо сразу оплачивать всю стоимость контракта, только его часть (гарантийное обязательство).
5. Дождаться исполнения заявки, зафиксировать прибыль или убыток.

Полная информация об актуальных стратегиях, которые уже принесли миллионы пассивного дохода инвесторам

Скачать книгу

Сама процедура ничем не отличается от торговли обычными ценными бумагами (акциями и облигациями). Ждать исполнения контракта совсем не обязательно. Это обычный биржевой инструмент, который можно покупать и продавать сколько угодно раз.

В конце торгового дня биржа начисляет на фьючерс вариационную маржу – разницу между ценой покупки/продажи и ценой на время закрытия торгов, которая поступает на счет инвестора. Финансовый результат сделки складывается из всех начислений, выполненных в течение расчетного периода.

Если мы посмотрим список доступных срочных контрактов, например, на Московской бирже, то увидим, что на один и тот же базовый актив может быть несколько фьючерсов. Отличаются они датой исполнения и расчетной ценой. Одновременно с этим каждый из фьючерсов отличается от рыночной стоимости базового актива. Рассмотрим на примере акций Газпрома:

На 28 августа 2020 г. доступны 4 контракта. В 1 лоте 100 акций. Рыночная стоимость актива на эту же дату – 184,29 руб. за акцию. По мере приближения времени исполнения договора цена фьючерса приближается к рыночной цене базового актива.

Это видно на скрине выше. Ближайшая дата исполнения – 17 сентября. Стоимость контракта равна 18 459 руб. или 184,59 руб. за акцию. Разница в ценах объясняется тем, что рыночная устанавливается на текущий момент под воздействием спроса и предложения, а фьючерсная строится на ожиданиях – это всегда прогнозная величина, которая зависит от разных факторов (политических, экономических, природных и пр.).

Что такое фьючерс простыми словами

Фьючерс придумали для страховки от неблагоприятного изменения цены, т.е. для хеджирования рисков.

Допустим, вы выращиваете пшеницу. С учетом всех издержек на зарплату персонала, на семена, инвентарь и т.д. себестоимость вашей продукции получается условно 100$ за тонну. Текущая цена на рынке 150$ за тонну. Вы бы с удовольствием продали бы свою пшеницу по такой цене сейчас и получили бы доход в 50$ с каждой тонны. Только вот проблема в том, что пшеница-то у вас ещё не выросла.

С другой стороны есть мукомольное предприятие, для которого цена на пшеницу в 150$ за тонну вполне приемлема, поскольку их издержки на производство муки при такой закупочной цене составят 300$ на тонну готовой продукции. А текущая цена на муку составляет 400$ за тонну.

В итоге, вы бы хотели продать свою пшеницу (которая ещё не выросла) по 150$, чтобы получить гарантированный доход в 50$ с тонны, а мукомольное предприятие не против купить её сейчас по 150$, т.к. при этом они гарантированно получат 100$ с каждой тонны муки.

Другими словами, вы хотите застраховать себя от падения цены, а мукомольное предприятие – от повышения цены. Следствием этого желания является заключение так называемого форвардного контракта, в котором прописано, что к определенному сроку вы обязуетесь поставить пшеницу определенного качества в определенном объеме, а завод купит её у вас по заранее оговоренной цене.

Проблема лишь в том, что при резких колебаниях цены кто-то из участников захочет уклониться от сделки, признав её недействительной.

Для решения данной проблемы такие контракты перенесли на биржу и был придуман механизм гарантийного обеспечения и вариационной маржи, благодаря которому уклониться от сделки уже не получится. Кроме того, есть возможность быстро перепродать фьючерсный контракт другому участнику. За исполнением такого контракта (фьючерса) будет следить клиринговая палата.

Фьючерс может быть на всё, что угодно: на золото, нефть, на акции, на индексы, на валюту, в общем, на всё, что только может изменять свою цену/значение.

Важно: чтобы совершилась сделка, нужно обоюдное желание, кто-то должен хотеть купить по данной цене, а кто-то, соответственно, продать по этой цене. Чем больше людей интересуется изменением цены или значения того или иного актива, тем выше ликвидность такого фьючерса, т.е

в любой момент можно будет купить или продать данный контракт.

В нашем примере вы продали фьючерс на пшеницу (соответственно, если цена пшеницы на рынке пойдёт вниз, то вы будете радоваться, поскольку гарантированно продадите её дороже), а мукомольный завод купил этот фьючерс (если цена пшеницы на рынке пойдёт вверх, то радоваться будет уже он, поскольку он гарантированно купит её у вас дешевле).

Любой рынок не обходится без спекулянтов, поэтому покупать и продавать фьючерс на нашу пшеницу будут не только те, кому реально нужен этот товар, а все, кто захочет получить прибыль от изменения цены. Если спекулянт считает, что цена пойдёт вниз, то он продает фьючерс (открывает короткую позицию), если вверх — то покупает фьючерс (открывает длинную позицию).

Зачем нужны фьючерсы?

Даже самые типовые операции  на рынках имеют проблемы в оплате и ценообразовании. Это резко усложняется, если участники работают на иностранных рынках. Цена на иностранных покупателей интересна в их валюте, а продавцу удобнее получать деньги в местной валюте. Если рубль нестабилен, то продавец выбирает другую валюту, однако здесь возникает необходимость пересчета сумм совершенных сделок в местную валюту. Чтобы не проиграть в конвертации, продавцу нужно отследить и выгодный курс.

За выполнение обязательств отвечает расчетная палата. Это третья сторона  в сделке, которая является покупателем для продавца и продавцом для покупателя. Расчет ведется через посредника, поэтому продавец и покупатель отвечают перед ним. Это позволяет одного продавца заменить другим без предварительного соглашения другого партнера. За счет такого механизма существенно возрастают гарантии выполнения обязательств. Расчетная палата несет ответственность и является гарантом сделок.

Отличительные особенности срочного рынка

Основная направленность срочного рынка – совершение спекулятивных операций с целью извлечения повышенного дохода.

Для вхождения на этот рынок и начала работы инвестору, как правило, не требуется полной суммы для оплаты контракта, достаточно гарантийного обеспечения (около 10% от цены контракта), при этом как возможная прибыль, так и возможный убыток при работе с производными финансовыми инструментами существенно выше, чем с базовыми активами: акциями, облигациями или индексами.

Отличительными особенностями срочного рынка являются возможность осуществлять страхование рисков, более низкие комиссии по сравнению с фондовым рынком и более длинный торговый день, что предоставляет возможность более оперативно реагировать на события даже после закрытия фондового рынка.

В результате клиринговой сессии подводятся итоги прошедших торгов, после чего происходит корректировка гарантийных обеспечений, в зависимости от того, вырос или упал в цене базовый актив, на который оформлен фьючерсный контракт.

Другим важным моментом являются имущественные права: приобретая акции на фондовом рынке, вы становитесь совладельцем доли в компании, чьи акции приобрели, имеете право участвовать в годовом собрании акционеров, получать дивиденды.

Работая с деривативом на акции, вы не приобретаете имущественных прав, а только фиксируете цену покупки или продажи акции через установленный контрактом срок.

За время работы Московская биржа ввела в торговый оборот фьючерсные контракты, базовыми активами для которых выступают:

1. Индексы РТС
2. Московской Биржи
3. Российский индекс волатильности
4. Индексы ключевых отраслей (нефтегазовый комплекс, производство и обработка металлов)
5. Акции российских компаний
6. Федеральные облигации
7. Валюта и валютные пары
8. Ставка 3-х месячного кредита MosPrime
9. Сырьевые товары.

На текущий момент на Московской бирже идет работа по фьючерсным контрактам на акции 30 компаний, российских и немецких. Среди них – Татнефть, банк ВТБ, Магнит, Газпром, Сбербанк, Siemens, Volkswagen. Все фьючерсы на акции российских компаний являются поставочными.

Востребованный у трейдеров товарный фьючерс – на нефть марки Brent. Для торговли доступны порядка 12 контрактов. Помимо нефти в качестве базовых активов доступны золото, серебро, медь, платина, палладий и сахар.

Для торгов доступны фьючерсы на индекс РТС, два фьючерса на индекс Московской биржи, контракт на индекс волатильности российского рынка (RVI).

Достоинством контрактов на индексы является то, что появляется возможность сыграть рынком целиком, а не по отдельным акциям. Фьючерс на индекс волатильности RVI – спекулятивный инструмент, позволяющий сделать ставку на рост или снижение волатильности

По итогам 2019 года по валютным и товарным фьючерсам ведется самый существенный объем торгов: порядка 40% по товарным и больше 30% по валютным от общего объема срочного рынка МБ соответственно.

График индекса Московской биржи (май 2020 год)

Инвестору, который хочет начать работу на срочном рынке, предпочтительно ориентироваться и в принципах работы на рынках базовых активов, чтобы без труда ориентироваться в терминологии и свободно работать с программным обеспечением биржи.

Также для того, чтобы принять взвешенное и обоснованное решение и начать торговать фьючерсами на Московской бирже, необходимо разобраться в специфике инвестирования в этот финансовый инструмент, понимать базовые принципы максимизации доходности и управления рисками по ним.

Виды фьючерсных контрактов

Независимо от вида актива, которых как мы уже разъяснили может быть множество, фьючерсы на современном финансовом рынке можно разделить на два основных вида:

• Поставочный фьючерс
• Расчетный (беспоставочный) фьючерс
  • товарные
  • финансовые

Поставочный фьючерс, как это понятно из названия, предполагают поставку актива по окончании фьючерсного контракта. Этот вид фьючерса ортодоксален историческим фьючерсам, которые сформировались несколько веков назад. То есть контракт осуществляется на будущую поставку актива по договорной цене и в указанном количестве.

Расчетный (беспоставочный) фьючерс — в данном контракте как правило договариваются исключительно о цене актива. По данному фьючерсному контракту устанавливаются сумма и дата платежей. На всем рынке фьючерсов  доля расчетных фьючерсов составляет около 95%. Связано это с тем что на рынке много трейдеров спекулянтов, которым не нужен сам товар, а просто нужно заработать на фьючерсе. Расчетные фьючерсы также делят на товарные и финансовые в зависимости от актива.

Общая информация

Фьючерсы идентифицируют как поставочные и расчетные контракты. Их вид определяет технологию торговли. Поставочные контракты предполагают заключение сделки с реальной поставкой товара. В установленный сторонами сделки срок, должна быть реализована товарно-финансовая операция, параметры которой были заложены в момент заключения сделки. Соблюдение ее условий контролируется биржей. При их нарушении на виновную сторону накладывается штраф.

В некоторых случаях оперирование фьючерсами не предполагает поставку актива. Расчеты между участниками в такой ситуации проводятся в денежной форме.

Поставочные фьючерсы актуальны в сфере сельского хозяйства и промышленности, руководство которых заинтересовано в приобретении или поставке сырьевых материалов или готовой продукции по выгодной стоимости. Расчетные фьючерсы используются инвесторами для заключения спекулятивных сделок.

Пример

Рассмотренный пример позволяет наглядно понять принцип сделки, однако на практике инвесторы реализуют процедуру посредством торговых операций, имеющих спекулятивный характер. При торговле фьючерсами в таком ракурсе каждый участник сделки вправе передать свои обязательства третьим лицам. Такой подход к реализации операции позволяет заработать на ценовой разнице до периода окончания действия контракта.

Что такое фьючерс?

Повторим определение фьючерса в современной рыночной терминологии. Фьючерсный контракт – это производный финансовый инструмент, при заключении которого у занимающего длинную позицию (покупателя) возникает обязанность приобрести базисный актив по фиксированной цене через определённое время, а у занимающего короткую позицию продавца – продать данный актив.

В более простой формулировке фьючерс – это юридически оформленная договорённость купить или продать что-либо в будущем. По причине того, что фьючерсный контракт основан на реальном активе, движения их цен, как правило, довольно близки и во многих ситуациях повторяют друг друга. Практический пример:

Здесь мы видим синюю линию фьючерса на акции Газпрома и цену самих акций Газпрома. Известно, что акции на бирже обычно продаются не поштучно, а лотами — особенно, если их цена невысока. Так, в одном лоте содержится 10 акций Газпрома, т.е. на бирже нельзя купить менее 10 акций. А вот во фьючерсе на акции Газпрома содержится 100 акций — т.е. для расчета цены контракта нужно умножить цену акции на 100. На момент статьи это около 15 500 рублей.

Как купить фьючерс

Торговать фьючерсами можно на Срочном рынке Московской биржи. Доступ к данному рынку должен  оговариваться вами с брокером при выборе тарифа. Например, в моем проекте «Разгоняем счет с 50 000 до 100 000 рублей» используется тариф «Единый Дневной» брокера Финам. Вы можете выбрать любого брокера: Финам, Тинькофф,Сбербанк, ВТБ, БКС, но прежде нужно открыть брокерский счет.

Выписка из личного моего кабинета, как инвестора через брокера Финам

И он вполне меня устраивает по всем характеристикам, плюс дает возможность  торговать и на Срочном рынке фьючерсами, и акциями на  Фондовом рынке и иностранными бумагами, и на Валютном рынке.

Условия тарифа «Единый Дневной» для торговли фьючерсами на Срочном рынке

Далеко не все тарифы имеют доступ для торгов к Срочному рынку, а многие тарифы  дают возможность брокеру торговать и на фондовом,  и на срочном и даже на валютном рынках.

Сами тарифы могут объединять все три площадки, но торговать можете как хотите, можно хоть на одной площадке. Даже брокерский счет будет один и денежные средства вы можете спокойно  использовать на всех площадках.

Настройка торгов для работы с фьючерсами собственно ничем не отличается от настройки при торговле акциями. Но обязательно ознакомьтесь с спецификацией выбранных контрактов либо на сайте Московской биржи, либо в терминале Quik.

Некоторые параметры из специфики фьючерсного контракта в терминале для торговли Quik

В эту спецификацию входит достаточно специфичная информация, свойственная только фьючерсным контрактам:

1. Тип контракта
2. начало обращения
3. Последний день обращения
4. Дата исполнения
5. Гарантийное обеспечение

Для покупки фьючерсного контракта-один из способов будет выставление простой заявки на покупку. В этой заявке мы указываем цену по которой хотим приобрести контракты и количество лотов.

Через простую заявку можно как купить, так и продать фьючерсы

Подать заявку на покупку, указав количество лотов и цену. Конечно писать какое вздумается значение цены и кол-ва лотов нельзя. Это все нужно высчитывать. Я обычно это делаю через свой журнал сделок. Данный журнал позволяет быстро рассчитать то кол-во контрактов, которое вы можете себе позволить по рискам.

Мой журнал сделок для торговли фьючерсами. Без него у вас не будет прибыли

Еще хотела сделать акцент на явном преимуществе фьючерсов перед акциями в гарантийном обеспечении. Этот параметр у каждого фьючерса свой и он позволяет не оплачивать при приобретении фьючерсов всю его стоимость а только ту, которая заложена в цифре гарантийного обеспечения.

Как пример, ГО у фьючерса на акции Сбербанка

Всегда можно посмотреть какой процент составляет это ГО от полной стоимости одного контракта любого фьючерса.

Например, у фьючерса на акции Сбербанка ГО составляет 17% от стоимости контракта

Вернемся к нашему примеру, когда мы приобрели с помощью простой заявки контракт. После ее исполнения   в терминале Quik можно будет смотреть цифру в виде вариационной маржи. Эта цифра показывает нам нашу промежуточную прибыль или убыток по нашей сделке.

Выписка из торгового терминала Quik по состоянию вариационной маржи

Хотя мне кажется это не совсем удобно, и я обсчитываю потенциальную прибыль или убыток в журнале сделок.

Часто новичков пугают тем, что у фьючерсов есть дата погашения и им опасно торговать. Так вот, покупать и продавать его можно сколько угодно, лишь бы выдерживал ваш брокерский счет  и торговая стратегия. Главное посматривать на дату погашения контракта. И в эти дни не открывать никаких сделок, а те, что открыты, просто стараемся закрыть.

Выписка из программы Quik по данным, касающимся погашения контрактов, которыми я торгую

Давайте дальше разбираться. У каждого фьючерса имеется . И у базового инструмента может быть несколько фьючерсов. Они все имеют разную ликвидность и разную дату исполнения. Помимо этого, все эти фьючерсы отличаются от рыночной стоимости базового.

Сокращенный список базового актива для фьючерсов с расшифровкой

Давайте разберем на примере акций Сбербанка. На данный момент стоимость одной акции на рынке 230 рублей за акцию. Ближайший к погашению контракт имеет стоимость  25265 рублей, но вносить в качестве гарантийного обеспечения всю сумму не надо.

Сейчас цена на графике фьючерса позади  цены базового инструмента, но по мере приближения даты погашения, ценовая разница будет уменьшаться

Расчеты цены фьючерса здесь не берем во внимание

Сравнение цены акции Сбербанка и фьючерса на акции Сбербанка

Чем обусловлена такая ценовая разница? Просто в ценах акций цена уже реально заложена внешними факторами, спросом  и т.п. А в фьючерсном контракте цена заложена будущими ожиданиями. На данный момент она явно завышена.

Торговые стратегии

При торговле фьючерсами используется ряд эффективных торговых стратегий:

Стратегия	Описание
Хедж	Именно этот способ и «породил» фьючерсы. Первыми базовыми активами стала различная сельскохозяйственная продукция. Фермеры, которые не хотели рисковать своей прибылью, заключали соглашения на поставку продукции через определённое время, но по оговоренной сейчас стоимости. Фьючерсы снижают риски при помощи хеджирования реального производства или инвестиционных операций. Этому способствует фиксированная цена выбранного актива
Использование падения стоимости	Другой торговой стратегией является получение прибыли на падении. Например, человек владеет акциями Аэрофлота и планирует держать их долгое время для получения дивидендов. Но современная экономическая ситуация может вызвать падение стоимости этих акций. В этом случае можно открыть короткую позицию по фьючерсным контрактам на ценные бумаги Аэрофлота (то есть продать контракт). Если стоимость акций действительно снизится, можно закрыть шорт и получить прибыль. При продаже имеющихся ценных бумаг нивелируется разница от падения. При решении держать акции, можно докупить на заработанные средства ещё ценных бумаг
Скальпирование	Большинство спекулянтов используют фьючерсные контракты для скальперских операций. Разработаны специальные стратегии торговли, которые основаны на техническом анализе. Существуют и автоматизированные помощники, которым для торговли не нужно участие человека. Успешность работы спекулянтов обеспечивается большим кредитным плечом и высокой ликвидностью фьючерсов
Арбитраж	При арбитражной операции одновременно открываются две противоположные сделки. В дальнейшем убыточная сделка закрывается, а позиции прибыльной наращиваются. Подобная стратегия используется опытными трейдерами. Новички могут остаться в убытке, если события пойдут не по плану

Как торговать фьючерсами

Для торговли фьючерсами применимо несколько торговых стратегий:

• Хеджирование рисков
• Спекулятивные операции на фондовой бирже
• Арбитражные операции

Одной из самых популярных является стратегия хеджирования рисков. Данная стратегия собственно является одной из первых и зародилась при торговли фьючерсами на сельскохозяйственные товары.

В современной торговле фьючерсами стратегия хеджирования применяется следующим образом. Большинство опытных трейдеров и спекулянтов хотят защитить свои активы, когда на рынке и значительные колебания цен. Для примера трейдер собирается получить прибыль в размере 10 000 евро через 3 месяца и не хотел бы брать риск, если курс евро неожиданно снизится. Для этого трейдеру необходимо использовать фьючерс на пару рубль/евро. Чтобы застраховаться и захеджировать риски от колебания валюты трейдеру необходимо заключить сделку на продажу 10 фьючерсных контрактов со сроком исполнения через 2 месяца. Таким образом трейдер зафиксировал текущий курс евро и если он изменится, то его счет не пострадает.

Из-за высокой ликвидности? а также большого кредитного плеча фьючерсы весьма популярны для спекуляции на бирже. Спекулянты могут активно торговать фьючерсами покупая и продавая их и зарабатывать на разнице в цене. Дополнительно стимулируют спекуляции на фьючерсах низкие комиссии.

Суть арбитражных операций с фьючерсами заключается в открытии ряда связанных сделок и направленных на получение прибыли из-за разницы в цене актива на разных рынках (пространственный арбитраж) либо в различное время (временной арбитраж).